EU GBS – Evropské zelené dluhopisy
Na začátku října 2023 přijal Evropský parlament dobrovolné standardy pro zelené investice,
tzv. evropský standard pro zelené dluhopisy – European green bond standard (EU GBS). Standardy se
opírají o podrobná kritéria taxonomie EU (více o taxonomii EU se můžete dočíst v našich předešlých
článcích) a mají za cíl zajistit úroveň transparentnosti v souladu s osvědčenými tržními postupy. Též
zavádějí dohled nad společnostmi, které provádějí přezkumy před vydáním a po vydání dluhopisů na
evropské (unijní) úrovni. Dohled nad těmito externími hodnotiteli bude vykonávat Evropský orgán pro
cenné papíry a trhy (ESMA).
Jak Evropské zelené dluhopisy fungují?
Princip fungování Evropských zelených dluhopisů je relativně jednoduchý. Emitenti, kteří získají označení EuGB (tj, prokážou, že financují ekologické projekty v souladu s taxonomií EU) vydají „zelené dluhopisy“, které investoři mohou zakoupit. Návratnost investice pro investory je zajištěna splacením dluhopisů spolu s úroky.
To bude užitečné jak pro emitenty, tak pro investory zelených dluhopisů. Emitenti budou mít k dispozici spolehlivý nástroj, který jim umožní prokázat, že financují legitimní zelené projekty v souladu s taxonomií EU. A investoři, kteří tyto dluhopisy kupují, budou moci snadněji posoudit, porovnat a důvěřovat tomu, že jejich investice jsou udržitelné, čímž se sníží rizika spojená s greenwashingem. Možnost vydávat tyto zelené dluhopisy bude otevřena všem emitentům zelených dluhopisů, včetně podniků, veřejných orgánů a také emitentů se sídlem mimo EU, kteří splní požadavky standardů EU GBS.
Klíčové požadavky EU GBS
EU BGS stanovují čtyři klíčové požadavky:
- Sladění s taxonomií EU: Finanční prostředky získané z dluhopisů by měly být zcela směřovány na projekty, které jsou v souladu s taxonomií EU.
- Transparentnost: Plná transparentnost způsobu přidělování výnosů z dluhopisů prostřednictvím podrobných požadavků na podávání zpráv.
- Externí kontrola: Všechny evropské zelené dluhopisy musí být zkontrolovány externím kontrolorem, aby se zajistil soulad s nařízením a sladění financovaných projektů s taxonomií.
- Dohled ESMA nad kontrolory: Externí hodnotitelé, kteří poskytují služby emitentům evropských zelených dluhopisů, musí být registrováni u orgánu ESMA a musí nad nimi být vykonáván dohled. Tím bude zajištěna kvalita jejich služeb a spolehlivost jejich přezkumů s cílem chránit investory a zajistit integritu trhu.
Závěrem
Evropské zelené dluhopisy představují inovativní nástroj financování, který má potenciál hrát klíčovou roli v přechodu k udržitelné ekonomice. Jejich úspěch závisí na transparentnosti, přesnosti výběru projektů a důvěře investorů. Pokud budou správně implementovány a řízeny, mohou Evropské zelené dluhopisy přinést značný přínos pro ochranu životního prostředí a boj proti klimatickým změnám jak v rámci EU, tak s přesahem za její hranice.
